ЦФА с обеспечением: проверка документов и рисков
Методика в 10 шагов: как проверить заявленный залог, рассчитать покрытие обязательств в неблагоприятных сценариях и заранее понять, что произойдёт при просрочке.
«Обеспечено недвижимостью» — ещё не ответ
«Стоимость объекта в презентации не равна сумме, которую инвесторы получат при его реализации. Важно, какие права у вас есть, какими документами они подтверждены и кто действует при просрочке».
Источник погашения
За счёт каких денег эмитент должен рассчитаться в обычном сценарии — и совпадают ли сроки.
Оформление обеспечения
Что именно заложено, кому принадлежит, в чью пользу оформлено и как это подтверждается.
Результат при дефолте
Сколько и когда можно получить с учётом скидки к оценке, расходов и требований других лиц.
Разбор будет полезен
Частному инвестору
Который рассматривает выпуски ЦФА с заявленным залогом и хочет понимать, что проверить до покупки.
Финансовому директору и казначею
Который размещает свободные средства компании и отвечает за оценку риска перед собственником.
Эмитенту
Который готовит обеспеченный выпуск и хочет заранее ответить на вопросы, которые задаст инвестор.
10 шагов методики
- Источник погашения: денежный поток и график обязательств
- Что именно предоставлено в обеспечение
- Сверка документов: решение о выпуске, обеспечение, ЕГРН
- Стоимость и продаваемость имущества
- Коэффициент покрытия в нескольких сценариях
- Время возврата средств
- Порядок действий при неисполнении обязательств
- Положение нового владельца ЦФА
- Прекращение обеспечения после погашения
- Сигналы, требующие углублённой проверки
Как стоимость 150 млн превращается в покрытие ниже 1
Условный пример: объект оценён в 150 млн ₽, обязательства перед владельцами ЦФА — 100 млн ₽. Отношение стоимости к долгу — 1,50. Что остаётся после скидки к оценке и расходов на реализацию?
| Показатель, млн ₽ | Сценарий 1 | Сценарий 2 | Сценарий 3 |
|---|---|---|---|
| Оценочная стоимость | 150 | 150 | 150 |
| Снижение цены к оценке | 10% | 25% | 40% |
| Расходы на содержание и реализацию | 5 | 7,5 | 10 |
| Сумма после расходов | 130 | 105 | 80 |
| Коэффициент покрытия | 1,30 | 1,05 | 0,80 |
Расчёт условный и не описывает существующий выпуск. Полный расчёт всех сценариев, логика корректировок и оценка сроков возврата — в разборе.
Елена Требина
Основатель и управляющий партнёр TEV Consulting, заместитель председателя Подкомитета по регулированию и обмену цифровых финансовых активов и прав Совета по финансовому рынку и инвестициям ТПП РФ.
- TEV Consulting участвовала в разработке Указания 7277-У по раскрытию информации о ЦФА
- Сопровождение выпусков ЦФА для компаний из машиностроения для горнодобывающей отрасли, IT и мехатроники, газовой отрасли и других — на сумму более 500 млн ₽
- Эксперт РБК, Russian Business, Банкирос и других деловых изданий
ЦФА с обеспечением: проверка документов и рисков
Методика в 10 шагов, таблица документов, расчёт трёх сценариев и чек-лист в PDF. Доступ открывается в личном кабинете сразу после оплаты и действует 12 месяцев.
НДС не облагается
Получить доступОплачивая заказ, вы принимаете условия публичной оферты. Мы обрабатываем персональные данные в соответствии с политикой обработки данных и на основании вашего согласия. Электронный чек приходит на указанный e-mail.
Частые вопросы
Как я получу доступ?
После оплаты на указанный e-mail придёт письмо со ссылкой для входа в личный кабинет на сайте tevconsulting.finance. Если письма нет в течение часа, проверьте папку «Спам» и напишите нам — откроем доступ вручную.
Сколько действует доступ?
12 месяцев с момента оплаты. В этот период разбор обновляется при существенных изменениях регулирования ЦФА.
Можно ли оплатить от компании?
Да. Для оплаты по счёту пришлите реквизиты организации на info@tevconsulting.finance.
Это рекомендация, какие ЦФА покупать?
Нет. Разбор — это общая методика анализа. Он не содержит оценки конкретных выпусков и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Решение об инвестировании вы принимаете самостоятельно.
Можно ли вернуть деньги?
Да, в случаях, предусмотренных публичной офертой (раздел 7) и Законом «О защите прав потребителей». Напишите на info@tevconsulting.finance — ответим в течение 10 дней.
Публичная оферта Политика обработки данных Согласие на обработку персональных данных · Согласие на рассылку