Елена Требина о китайских ESG-рейтингах для российского бизнеса

8 июня 2026

Когда меня спрашивают, кто на самом деле читает корпоративные отчеты об устойчивом развитии, я привожу цифру, которая обычно отрезвляет собеседника. По данным исследования и круглого стола АКРА, главным пользователем нефинансовой отчетности компании называют не инвесторов и не акционеров, а рейтинговые агентства — это 69% ответов. Инвесторы и акционеры идут следом. Для меня это сигнал: ESG перестает быть «отчетом ради отчета» и все чаще конвертируется в конкретную оценку — рейтинг, с которым работают капитал и контрагенты.

Второе наблюдение касается того, чья методология теперь «считается». Пока привычные западные каналы признания ESG для российского бизнеса сжимались, на их место пришел вопрос практический: где получить оценку, которую примут партнеры на тех рынках, куда компания реально идет. Все чаще ответ звучит на китайском.

Здесь показателен пример сотрудничества российского агентства АКРА с китайским рейтинговым агентством CSCI Pengyuan: агентства развивают кооперацию, в том числе по ESG-оценкам российских эмитентов. Для компании, выстраивающей внешнеэкономический контур в сторону Азии, это уже не абстрактная «дружба агентств», а вполне конкретный канал признания. И понимать логику китайской системы рейтингования имеет смысл заранее — а не в тот момент, когда рейтинг внезапно потребовался контрагенту.

На мой взгляд, главная развилка для совета директоров — перестать относиться к ESG как к ежегодному отчетному обязательству и увидеть в нем опору стратегии. Компания, которая хочет масштабироваться и расти устойчиво, рано или поздно упирается в вопрос внешнего признания: кредитного и ESG-рейтинга. Это вопрос не «нужно ли», а «когда, под какую задачу и по чьей методологии».

Та же логика — превращать разрозненные инструменты в элемент стратегии, а не в разовую активность — применима и к цифровым финансовым активам. Свой подход к этому я разбирала в материалах на РБК: «ЦФА в казначействе: от разовых выпусков к инфраструктуре ликвидности» и «Как сделать ЦФА по-настоящему полезным бизнесу». ESG-рейтинг здесь — близкий сюжет: ценность появляется тогда, когда данные увязаны с операционной эффективностью и стратегией капитала.

Я убеждена, что устойчивое развитие — это фундамент стратегического развития компании, а не косметика годового отчета. Сейчас я прохожу программу повышения квалификации «Корпоративный директор (корпоративное управление в акционерных обществах с государственным участием)» в ИГСУ Президентской академии (РАНХиГС), и значимая часть программы посвящена именно ESG — повестке, на которой строится способность компании к масштабированию и устойчивому росту. Это совпадает с тем, что я вижу в практике: совет директоров, который воспринимает ESG как часть стратегии, принимает более качественные решения о капитале и рисках.

Есть тема, которая логически продолжает разговор об ESG-рейтингах и заслуживает отдельного материала, — углеродные единицы и цифровые инструменты их обращения. Еще в 2025 году, как заместитель председателя Комиссии по ЦФА Торгово-промышленной палаты РФ, я выступила автором инициативы на этом стыке: ESG-повестка и оборот углеродных единиц. Что это значит для российских компаний, выходящих на азиатские рынки, и как углеродный след начинает «оцифровываться» в актив — разберу в следующей колонке. Подходы и публичные выступления я собираю на сайте TEV Consulting.

Тема сейчас активно обсуждается профессиональным сообществом: 11 июня 2026 года АКРА совместно с CSCI Pengyuan проводят профильный онлайн-вебинар по системе ESG-рейтингования в Китае — хороший повод сверить отраслевые подходы. Я планирую участвовать как слушатель.